什麼是VIE? 影響有多大
如果您不知道什麼是VIE,請先參考之前我個人所寫的這篇文章 [ 中國網路產業陷入僵局中 ],看過之後,您就應該有初步概念VIE對中國網路產業的重要性,但目前這件事問題已經升高到國務院的層級了,日前經過中國內部媒體的披露,已有部分法令草案內容出來了,有興趣的人請參考此篇 [ 揭秘證監會VIE報告 : 四大政策建議 ] 。

四大政策!! 
基本上,我認同該篇文章的分析方向,就如同中國每五年就會推出的經濟計劃,我個人都蠻認同的,但到了實際層面,就會引來各方的牛鬼蛇神,而變得怪異,該篇所提到的四大政策,我個人也有同樣的擔憂,這可能會傷害中國網路新興創業,以下是所謂的四大政策

1. 加強監管
2. 政策引導
3. 加強多層次資本市場,吸引互聯網企業境內上市
4. 適當放鬆境外直接上市的條件

在我個人的看法,簡單的說,就是創新企業,透過加強境內多層次的資本市場來進行輔導,接著再利用政策引導的方式將他們引往只有境內人民才可以投資的A股。最後就是防堵與適當放鬆並行。看起來很完美,但最大的問題就是整個機制太過理想,有數點可以掐住創業者的咽喉,而重傷網路創業者

大到可以養肥鼠!!
首先,就是透過加強監管的方式斬斷外資影響力,理論上,在管制市場中不可能降低取得成本,最有可能的結果反而是中國國內創業者募集資金成本升高,目前還傳出中國官方想自設PE(私募資金),這更可能扭曲市場機制,形成搞政治的人取得資金,想創業的人卻拿不到錢,另一類的合法利益輸送。其次,所謂政策引導,就已中國A股近期所傳出來的弊端來看,毫無吸引人之處,毀了已在國外上市健康的網路公司機會反而比較大,可以預期未來政策的干擾將會持續並且巨大。最後是所謂的適當放鬆,在我看來毫無道理可言,如果健康發展的網路產業絕對會選擇國外市場,資本取得相對低廉,而非選擇A股,但相抵國家政策,等於是虛晃一招而已。最後,也是最致命的,國外資金將中國網路產業視為風險升高區域,傷害將可能長遠的。

建議作法
1. 對於危及國家安全部分,特別是數據分析與個人隱私部分,的確需要站在國家立場加以立法保護,並將相關的管制措施明文化,不可以讓行政機構自由心證含糊其辭,這會同時造成境內與境外的資本市場恐慌,也會造成貪腐,形成長遠傷害
2. 對於不屬於國家安全部分,透過開放政策導正VIE,甚至不該讓VIE存在,那是封閉市場所存在奇特現象。
3. 證券市場的改善。人民不願意信任A股自然有其道理,透過此次反而可以看出,為何中國市場如此龐大,但資本市場卻不夠有效率,反而期望海外上市,這是危機也是改革的契機。

我不確定,從一個台灣的角度來看這件事是否夠正確,也的確有點怪異,所以,歡迎大陸的朋友指正,個人也會虛心檢討,謝謝!!


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