下文，最早寫於去年九月跟朋友分享的文章，重新整理於個人Blog中
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簡單跟各位說明我所知道的現在金融問題,熱錢問題我注意有幾年了
但我只是一位搞資訊系統的人,研究這只是我的興趣, 比不上專業人士, 所以如果有錯還煩請修正
次貸開場
去年開始的次貸風暴,原自於2000年網路泡沫後,美國的拼命降息,造成歐美國家有一大堆熱錢,而這些熱錢跑到房地產去了,而所謂的次級房貸指的是信用評等較差的美國人民的房貸,簡單說,問題應該是市場上有太多的熱錢,而次貸只是之中最優先出問題的部份,次貸只佔全美國整體經濟很小的比率,所以美國一開始低估了問題,次貸產生後,許多美國人才發現房地產太高了,房地產價格開始快速回落,問題從信用評等較差的人擴大到整體美國房地產,美政府以快速降息回應,市場暫時平穩,但房地產價格像停不住的車,直到現在仍在下跌
偉大的金融創新
美國人習慣拿房子去抵押去取得更好的生活,而房地產的下跌造成美國人繳不出貸款,或是房貸價格高於房子價格,更多人索性不繳房貸了,美國房貸銀行出現大規模的呆帳, 開始有中型銀行出現倒閉的情況,除此之外,美國還有很多"創新的" 金融工具, 簡單的說就是將房貸的應收帳款跟其他金融商品通通包在一起,成為很複雜的金融商品,這樣的金融商品再透過信用評等公司,給與評等之後,拿到市場上去買,統稱為"衍生性金融商品",被罵到臭頭的連動債,也是"衍生性金融商品"的一種
信用評等破滅
後面就很刺激了, 也進入重頭戲了,因為這些衍生性金融商品沒有人搞的懂到底成份是什麼,只有信用評等,而這些評等根本有問題,太過寬鬆而連不該有問題的等級都出現問題,所以,問題就從次貸變成房貸問題再變成銀行間的"流動性問題", 因為相互銀行間都不信任對方,美國政府騎白馬來拯救,這次除了快速降息,還降了銀行跟央行(Fed)間的利率,想辦法增加市場資金動能
資金流動快速惡化
最近,就更多人知道, "房地美"跟"房利美"兩間美國最大的房貸特許公司垮台,他們不是一般的房貸銀行,他們是房貸銀行後面的大銀行,只跟銀行進行交易,他們從一般銀行拿到房貸的應收貸款權利,再包裝成"衍生性商品",正常情況應該可以增加整個市場的資金流動,但信用評等破滅後,而這些"衍生性商品"現在成了毒藥,很快,兩房就出現現金流動卡死的問題,美國英雄 "FED"又出來拯救一次,而雷曼兄第的垮臺也跟握有太多"衍生性金融商品"而造成現金卡死有關,只好宣布倒閉,倒地時,公司仍是資產大於負債
問題向上升級
接下來進行到AIG, AIG跟前面的問題都不一樣,這代表問題再向上升級,AIG的危機不在於握有太多這類商品,而是AIG對這類金融商品跟金融機購承擔了太多的保險業務,他們在這一波中造成現金大失血,若沒有忙碌的白馬騎士"FED",AIG又會倒地, 而AIG一倒地,代表所有做保的金融商品信評再被降,涉及的問題更大,將會再掀一波更大規模的大海嘯!!! 相比之下,前面的只會是小菜, AIG已經大到不能倒了,白馬騎士也認清了
故事結局
就這樣? 我不覺得,後面應該還有,我所觀察的指標是歐美的房地產跟銀行間的資金流動,但現在仍未改善,現在情況類似是電影的完美風暴, 太多的熱錢,成了熱帶氣旋,而自以為是的金融商品創新(財務工程,我研究所還迷過一陣子),貨幣乘數加強了數倍風暴威力,因過份自信,而失去信心的信用評等,造成卡死的貨幣流動,如同船長勇敢的往暴風圈中,而結局? 風暴總會過去,但蒸發的財富將會比我們想像的多,不過前提是,白馬騎士不能先倒地
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